"男人衣柜"搁不下女装,海澜之家拟3.82亿转让"爱居兔"

2019-11-08 11:59:33 来源:行业信息

摘要:记者张钦9月16日晚,海兰住宅有限公司(600398)发布通知,宣布将剥离女装品牌爱兔,并以3.82亿元的总价转让100%股份。根据公告,该公司将江阴爱居兔有限

记者张钦

9月16日晚,海兰住宅有限公司(600398)发布通知,宣布将剥离女装品牌爱兔,并以3.82亿元的总价转让100%股份。

根据公告,该公司将江阴爱居兔有限公司出售给赵方伟、德和管理公司和海澜之家。转让股份的三方都是海兰住宅的关联方。

值得注意的是,海澜之家在收购了66%的股份后,立即宣布辞去海兰大厦(HailanHouse)董事一职。根据天岩调查数据,海澜之家也是赵方伟的现任总经理、法人和执行董事,曾担任江阴爱居兔服装有限公司的面料销售员,江阴市第三精毛纺厂是江阴市第三精毛纺厂正是海澜集团的前身。

根据公告,这笔交易将给海兰屋带来5500万元的非经常性一次性投资回报。交易完成后,海兰屋将间接持有江阴艾菊兔有限公司19%的股份,爱驹兔将不再被纳入海兰屋合并声明的范围。

从过去兔子的收入数据来看,资产剥离更像是减负,而海兰豪斯则将剥离动机归因于未能达到预期。

爱居兔成立于2010年,曾是海兰屋的三大品牌之一,被定位为流行时尚女装。从2015年到2018年,店数从306家飙升至1281家,营收增长了5倍。2015年,这只兔子的收入为3.05亿元,2018年增至16.98亿元,净利润达到3.27亿元。

海兰豪斯曾非常希望女装业务能成为除男装之外的另一个主要利润增长点。2018年7月,海兰大厦发行了30亿元可转换公司债券,其中4.7亿元用于建设爱居兔研发办公基地,10.93亿元用于建设爱居兔库。

但结果适得其反。2018年,兔子的收入超过15亿元,而单店的收入和毛利率逐年下降。到2018年,爱居兔的总资产为11.86亿元,负债总额为4.33亿元,资产负债率为36.5%,营业收入为16.98亿元,净利润为3.27亿元。但到今年八月底,其总资产减少到10.3亿元,负债增加到7.12亿元,资产负债率接近70%,净利润损失近2600亿元。

据中信建设投资证券研究报报道,今年上半年,爱珠兔关闭了40至1241家门店,收入下降9.79%,至5.47亿元,原因是消费环境恶劣和女装竞争激烈。与此同时,艾祖兔的折扣促销在上半年将毛利率降低了16.54%,至12.5%。

海兰豪斯在半年一次的报告中还解释说,女装的表现没有达到预期:国内女装行业消费者需求变化迅速,规模增长率持续下降,有许多国际和国内品牌,市场集中度低,行业竞争极为激烈。

爱兔性能下降,不仅因为女装难做,还与库存高有关。

根据2018年年度报告,海兰屋过去两年的库存总额达8851.71亿元,主要是为海澜之家等连锁品牌降低价格准备。由于消费者对女装需求的快速变化,产品的库存价值迅速下降。

事实上,在海兰大厦,库存问题一直是个顽疾。2014年至2018年上半年,海兰楼账面存货余额分别为60.86亿元、95.8亿元、86.32亿元、84.93亿元和94.74亿元,收入比重分别为49.33%、60.52%、50.78%、46.66%和49.63%。2019年上半年,公司存货达88.42亿元,比去年同期增长0.2%。

HailanHouse的轻型资产模型是其高库存的来源。在海兰民居开发初期,规模较小,轻资产模式有利于供应商与渠道供应商、品牌商户三方资源的整合。供应商和渠道供应商各自为政,海兰大厦作为一个品牌派对,只需做好品牌经营,店内收入分为三方。然而,随着海兰住宅规模的不断扩大,供应商不愿承担库存回收风险的增加,海兰住宅不得不增加自购商品的比重,导致库存压力逐渐转移到自己的身上。

既然兔子已经换了手,海兰屋也失去了负担,剩下的14.34亿元也将变成流动性的永久补充。

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